Рубль впал в очередную депрессию
АСТАНА. КАЗИНФОРМ - Евро продолжает дорожать против доллара, пишет РБК. Еще накануне данные о розничных продажах и количестве первичных обращений за пособиями по безработице в США разочаровали игроков. Число первичных обращений по безработице выросло на 8 тысяч до 339 тысяч, согласно сообщению Министерства труда США. Министерство торговли США сообщило о падении розничных продаж на 0,4% в январе по сравнению с декабрем, в то время как без учета продаж автомобилей объем розничных продаж за указанный период не изменился.
Тем не менее, напомним, что председатель ФРС Джанет Йеллен во время своего выступления во вторник, 11 февраля, ясно дала понять, что потребуется немало доводов, чтобы ФРС сошла с курса, взятого на сворачивание стимулирования QE3. Это позволило паре евро/доллар торговаться стабильно. К закрытию четверга, 13 февраля, ее курс составил 1,3674.
В пятницу, 14 февраля, пара евро/доллар выросла благодаря обнадеживающим данным о ВВП стран еврозоны и региона в целом. Экономика Франции вернулась к росту в IV квартале 2013 года. ВВП страны вырос на 0,3% по сравнению с III кварталом на фоне роста инвестиций после их сокращения в течение семи кварталов подряд. ВВП Германии в IV квартале 2013 года повысился по сравнению с предыдущим кварталом на 0,4%. ВВП еврозоны в IV квартале 2013 года вырос на 0,3% к предыдущему кварталу и на 0,5% в годовом выражении. Пара евро/доллар в ходе пятничных торгов поднималась до отметки 1,3710, однако к 14:00 ее курс снизился до 1,3691.
В пятницу во второй половине дня инвесторы будут отслеживать данные о промышленном производстве в США и потребительском доверии от университета Мичигана. По мнению трейдера банка "Глобэкс" Ильдара Рязапова, сейчас очень вероятным выглядит рост евро на закрытии большого объема коротких позиций, после чего может начаться фиксация прибылей.
Очередная волна распродаж в сегменте валют развивающихся стран привела к серьезному ослаблению рубля. При этом рубль накануне упал сильнее других валют развивающихся стран. Причины не лежат на поверхности. В преддверии заседания ЦБ спекулянты решили нанести еще один удар, считает аналитик Nordea Дмитрий Савченко. По мнению аналитика ФГ БКС Артема Усманова, разнонаправленное движение рубля и других валют EM выглядит удивительным при отсутствии значимых локальных факторов. В результате вечернюю сессию четверга доллар завершил на уровне 35,14 руб., евро - на 48 руб., корзина - на 40,93 руб..
Накануне стало известно, что Минфин РФ на следующей неделе может объявить о параметрах покупки валюты для пополнения Резервного фонда. Согласно последней информации, трансферт должен составить 207,6 млрд. руб. (около 6 млрд. долл.). Однако планирует ли Минфин осуществлять конвертацию на открытом рынке, пока не уточняется. В "Райффайзенбанке" по-прежнему считают сценарий конвертации большей части трансферта на открытом рынке в текущих условиях маловероятным. В предыдущих заявлениях Алексей Моисеев говорил о том, что Минфин мог бы приступить к покупкам, если ситуация на валютном рынке улучшится (в частности, недавно он заявлял, что ведомство не выйдет на открытый рынок, пока ЦБ осуществляет интервенции). Текущая динамика курса, которая далека от устойчивости, сделать этого не позволяет, считают аналитики. До крайнего срока пополнения фонда (1 апреля) осталось полтора месяца, и, если Минфин сейчас начнет покупки на открытом рынке, они, по расчетам экономистов, будут достаточно большими, чтобы свести к минимуму эффект от интервенций ЦБ (200-400 млн. долл./день). Это, если не выведет валютный рынок из равновесия, то, как минимум, создаст риски возобновления удешевления рубля. Между тем, конвертация напрямую через ЦБ, то есть по старой схеме, не оказала бы воздействия на курс, поэтому в банке склоняются к этой версии дальнейшего развития событий. Будет ли Минфин объявлять о таком решении либо параметры касаются лишь операций на открытом рынке, пока остается неизвестным. Новый механизм конвертации был запущен совсем недавно (в октябре 2013 года), и порядок подобных решений еще не отработан до конца. Однако, эксперты ожидают, что со временем он будет закреплен формально.
В пятницу евро и корзина обновили исторические максимумы. Стоимость евро достигала 48,46 руб., а стоимость корзины повышалась до 41,25 руб. Корзина вошла в коридор повышенных интервенций ЦБ. В результате к 14:00 мск доллар стоил 34,97 руб., евро - 47,88 руб., стоимость корзины составила 40,78 руб.
Участники рынка игнорируют высокие цены на нефть и пользуются пассивностью экспортеров. Судя по спекулятивным настроениям, Д.Савченко не исключает нового захода на максимумы по корзине. Рост рубля происходил на фоне пятничного заседания ЦБ РФ. Совет директоров Банка России на заседании 14 февраля принял решение оставить без изменения ключевую ставку (ставку недельного аукционного РЕПО) - на уровне 5,5% годовых. Об этом говорится в сообщении департамента внешних и общественных связей ЦБ. Указанное решение принято на основе анализа текущих тенденций и макроэкономического прогноза, согласно которому при неизменной направленности денежно-кредитной политики инфляция будет близка к целевому уровню в конце 2014 года на фоне невысоких темпов роста российской экономики. "Продолжается медленное восстановление мировой экономики, при этом тенденции в различных регионах остаются разнонаправленными. Слабый экономический рост в странах - торговых партнерах России ограничивает спрос на товары российского экспорта и оказывает сдерживающее влияние на отечественную экономику. В то же время цены на нефть сохраняются на стабильно высоком уровне", - говорится в сообщении. В Центробанке отмечают, что темпы роста российской экономики остаются низкими и продолжается стагнация промышленного производства. "При этом индикаторы предпринимательской уверенности указывают на отсутствие улучшения настроений производителей. Слабая инвестиционная активность обусловлена общей экономической неопределенностью и снижением прибылей компаний реального сектора. Основным источником экономического роста по-прежнему является потребительский спрос", - считают в Банке России. Поддержку потребительскому спросу оказывает рост розничного кредитования и реальной заработной платы. В сообщении также отмечается, что отсутствие спроса на банковские кредиты способствовало некоторому снижению процентных ставок по кредитам и ставок по вкладам населения. При этом динамика кредитования нефинансовых организаций оставалась стабильной, несмотря на продолжающееся ужесточение требований к финансовому положению заемщика и качеству обеспечения по кредитам. "Темпы роста кредитования населения продолжили снижаться, однако были по-прежнему высокими. По оценкам Банка России, текущая динамика кредитования не является фактором, сдерживающим экономический рост", - говорится в сообщении регулятора.
Стоит, однако, подчеркнуть, что Банк России выразил готовность ужесточить денежно-кредитную политику при отклонении инфляции от среднесрочных целевых ориентиров. "В теории рост инфляции стимулирует потребление, чего так недостает российской экономике, потерявшей в последние кварталы этот драйвер роста. В российских условиях слабый рубль, скорее, напротив, заставляет население сокращать покупки товаров не первой необходимости, вкладываясь в валюту. Так что ставка на рост потребления в условиях инфляции может оказаться проигрышной, если банки не сделают кредитование более доступным для бизнеса и домохозяйств", - говорит финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.
А.Усманов ожидает укрепления российской валюты уже на ближайших сессиях. С начала года рубль подешевел на 7% к доллару, в то время как другие валюты стран EM - в среднем только на 2,7%. Таким образом, потенциал укрепления рубля составляет порядка 3-4% от текущих уровней, и, по оценкам специалиста, реализуется до конца февраля - начала марта.
