«Призрак» большого капитала блуждает по миру
АСТАНА. 14 декабря. КАЗИНФОРМ - До завершения 2011г. осталось немногим более двух недель, поэтому и частные инвесторы, и аналитики подводят итоги года и формируют ожидания на начало 2012г. И, если первое не вызывает затруднений, то со вторым есть определенные трудности, обусловленные депрессией, которую переживает экономика еврозоны и США, а вместе с ними и весь остальной мир, передает РБК.
Как сообщил на VII ежегодном международном РЕПО-форуме «Финансовый рынок 2012: Новая модель регулирования», организованном СРО «Национальная фондовая ассоциация», начальник аналитического отдела департамента казначейских операций и финансовых рынков Сбербанка Николай Кащеев, кризис финансовой системы вступает в глубокое противоречие с ее глобализацией. Во многом благодаря тому, что любые суммы в любой валюте можно нажатием клавиши перенести с одного конца мира в другой, влиятельные эмиссионные центры могут оказать существенное влияние на котировки. По мнению Н.Кащеева, эти центры действуют исходя из своих эгоистических побуждений, будь то ФРС США или Банк Китая, и их можно смело обвинить в том, что они усугубляют текущее положение на финансовых рынках и будут это делать в ближайшем обозримом будущем, каждый со своей позиции.
Эксперт уверен, что многие программы поддержки экономики и финансовых рынков не будут эффективными в текущих условиях, к примеру, запуск QE. Н.Кащеев задается вопросом, во что инвестировать те триллионы долларов, которые напечатали во время последних QE? По его мнению, наилучшая инвестиционная идея для использования этого «денежного QE-пула» уже использована - это ипотечная программа США. Эксперт отмечает, что ипотечные облигации были проданы на сумму около 7 трлн долл. и эти средства периодически перетекают с одних категорий активов на другие: от сырья до корпоративных облигаций развивающихся стран, не задерживаясь нигде надолго. И, по словам эксперта, «призрак» этого большого капитала бродит не только по Европе, но и по миру, усиливая дисбаланс на финансовых рынках.
Еще одной составляющей, затрудняющей достижение позитивных результатов в случае запуска QE, является завершение цикла компьютерных технологий. Н.Кащеев уверен, что компьютерные технологии стали локализованным миром, который был объектом инвестиций на триллионы долларов на протяжении десятка лет, и основная часть этого денежного потока была направлена на сегмент разработки гаджетов. Но Н.Кащеев считает, что в настоящее время развитие этих технологий зашло в тупик, поэтому притока инвестиций в таком же объеме ожидать не стоит. Однако производительные инвестиции не уйдут из компьютерных технологий и через какое-то время будут перераспределены между двумя перспективными сегментами отрасли: искусственный интеллект и высокотехнологичная энергетика.
В последнее время анализ распределения сил на финансовых рынках приходится начинать и заканчивать проблемами еврозоны. Этот раз не будет исключением. Н.Кащеев негативно оценивает состояние экономики еврозоны. Для характеристики способа решения проблем в еврозоне эксперт использует выражение «пинать консервную банку по дороге», распространенное в западных СМИ. Именно это, по его мнению, и происходит в еврозоне: решение проблем раз за разом перекладывается «на потом», в надежде на помощь со стороны МВФ или ЕЦБ. Н.Кащеев считает, что еврозона состоит из государств, структура которых имеет излишне горизонтальный характер. И поэтому он весьма пессимистично смотрит на будущее еврозоны. По мнению эксперта, руководство еврозоны продолжит по-прежнему «пинать консервную банку...» в течение 2012г., что будет порождать существенный дисбаланс на финансовых рынках.
