Fitch подтвердило рейтинг Казахстана, прогноз «Стабильный»
АСТАНА. КАЗИНФОРМ - Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") Казахстана в иностранной и национальной валюте на уровнях "BBB+" и "A-" соответственно.
Прогноз по рейтингам – "Стабильный". Рейтинг странового потолка подтвержден на уровне "A-", а краткосрочный РДЭ в иностранной валюте – на уровне "F2".
Казахстан имеет сильный государственный баланс с низким долгом и третьими крупнейшими чистыми иностранными активами государства среди стран с рейтингами в категории "BBB". Такие активы оцениваются на уровне 42% ВВП и поддерживаются за счет значительных запасов полезных ископаемых.
Реальный ВВП вырос на 6% в 2013 г., что было одним из самых высоких темпов роста среди стран с рейтингами в категории "BBB". В 2014 г. Fitch ожидает некоторого замедления роста. Частное потребление вносит самый крупный вклад в рост с 2012 г., в то время как наблюдается стагнация экспорта. Неблагоприятное влияние на реальные доходы населения в связи с девальвацией тенге и более медленный рост банковского кредитования обусловят некоторое ослабление потребления.
Замедление российской экономики также будет оказывать влияние на рост в Казахстане. На Россию приходится 3,8% прямых иностранных инвестиций (в 2009-2013 гг. в среднем) и 7% экспорта. Доля российской собственности в банках и компаниях в Казахстане является относительно ограниченной.
В случае введения широких торговых или финансовых санкций в отношении России, это может отразиться на Казахстане, являющемся членом Таможенного союза, который скоро станет Евразийским экономическим союзом.
Неожиданное решение Национального банка Республики Казахстан ("НБК") понизить курс тенге на 19% 11 февраля ослабило доверие к монетарной политике, что привело к резкому росту долларизации депозитов и повышению инфляции. Однако Fitch не ожидает дальнейшей волатильности валютного курса. НБК должен быть в состоянии удерживать тенге в рамках узкого целевого диапазона, и недавно банк вмешался в торги, чтобы предотвратить повышение курса. Девальвация должна способствовать перебалансировке счета текущих операций и восстановлению конкурентоспособности валютного курса относительно России (данный момент вызывает обеспокоенность у властей страны).
Счет текущих операций имел небольшой дефицит на уровне 0,1% ВВП в 2013 г. на фоне ухудшения торгового баланса. Импорт непищевых потребительских товаров вырос на 16%. Fitch ожидает, что после девальвации счет текущих операций будет иметь профицит на уровне 3% ВВП в 2014 г.
Банковский сектор остается неблагоприятным фактором, хотя кредитование растет, несмотря на давление проблемных кредитов на балансы некоторых банков. Правительство продает свои доли в трех банках, которым была оказана поддержка в 2009 г., и планирует ускорить расчистку балансов банков путем дальнейшего выкупа проблемных кредитов и установления потолка на проблемные кредиты на уровне 15% всех кредитов (в настоящее время Fitch оценивает проблемные кредиты на уровне 33% всех кредитов).
В феврале НБК ввел регулятивные лимиты на потребительское кредитование, рост которого составил 27% в 2013 г., что в два раза превысило общий рост кредитования частного сектора.
Зависимость от сырьевого сектора является высокой. На долю нефти и газа приходится 70% экспорта товаров. С учетом металлов и руды сырьевые товары составляют не менее 90% экспорта.
